市场展望——2019年4月

资本市场

在经历了2018年第四季度的艰难之后, 拉菲娱乐平台刚刚见证了自1998年以来最好的一季度和最好的季度&P 500自2009年开始回归.

2014年第四季度，随着成长型股票和美国股市的上涨，市场领导地位出现逆转.S. 股市跌幅超过美国股市.S. 价值和国际，2019年回到了之前的领导趋势.  价值股和国际股票已经落后多年.

债券也有强劲的季度回报，高收益债券受益于息差压缩，高质量债券受益于长期利率整体下降.  高收益债券的定价仍然不具吸引力，其息差远低于历史平均水平.

今年3月，为期10年的美国国债收益率.S. 国库券利率跌破3个月期国库券利率.  拉菲娱乐平台已经讨论“平坦的收益率曲线”大约一年了，并注意到美联储可能不希望曲线反转.  值得注意的是, 2年期/10年期曲线没有反转, 从历史上看，更长的终点(10年/30年)也不是衰退，而是3个月和10年的长期反转.  平均而言，经济衰退发生在首次反转后14个月, 在许多情况下，股票市场在反转到牛市顶部后反弹.

有人指出，在投资中说“这次不同”是一个危险的命题.  然而, 这是美联储历史上首次持有大量长期债券，从而可能迫使曲线不再反转.

曲线反转只是又一个数据点，它让拉菲娱乐平台得出结论，拉菲娱乐平台已经处于经济周期的晚期.  预测衰退的时间或原因是有挑战性的，但总的来说，值得注意的是拉菲娱乐平台在周期中的位置.

 

让拉菲娱乐平台来谈谈经济衰退

最近媒体上有很多关于经济衰退的言论.  考虑到经济的周期性，拉菲娱乐平台有理由预计在某个时候会再次陷入衰退.  当说到“r”这个词时，它似乎会在拉菲娱乐平台的大脑中引发可怕的想法.  但什么是衰退，通常的后果是什么?

• 衰退的定义是连续几个季度的经济负增长. 上一次衰退始于2007年12月，结束于2009年6月.
• 自第二次世界大战结束以来，拉菲娱乐平台经历了11次经济衰退，但在过去20年里只有两次.
• 经济收缩中值仅为2.3%.
• 8次衰退与S&P 500熊市. 在那些熊市中, 其中三个是大熊市，跌幅超过45%, 有三个是“轻微”下降，下降幅度在21%到27%之间. 其中一个下降了36%..
• 在1945年以来所有的熊市中, 在牛市结束后的三年内，除三家外，其它所有银行的股价都创下了历史新高. 在所有情况下，市场最终都创造了新高.
• 对于正在积累资产的年轻投资者来说, 经济衰退和熊市是一个机会，你可以在较低的价位进场，并尽可能长时间持有.
• 适用于即将退休或即将退休的投资者, 最重要的是确保你的投资组合具有适当的风险水平，以承受其中一个周期并经受住风暴.